热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交往 客户端

　　油市小蓝莓

　　不雅点小结 

　　中枢不雅点：中性 供应方面：内地近期考研增多，开工率小幅回落，但月底盘算重启装配较多，后期供应有增量预期。入口仍保管低位，伊朗甲醇装配现在重启4套但负荷不高，5月有极少发船，但合座偏低，6月入口仍保管低位，重心仍需讲理地缘演变。

　　需求方面：传统卑鄙需求偏弱，传统需求淡季，近期甲醛、醋酸、MTBE等卑鄙开工率回落，且内地采购心扉彰着降温。烯烃需求转弱，盛虹MTO装配月底有泊车盘算，其他几套MTO装配负荷不高，另据说言其他装配有泊车预期，讲理本色完毕。

　　好意思伊地缘僵抓，近期国际原油价钱接续反弹，国内化工跟涨原油但受制于需求压制，国内化工相对原油偏弱。甲醇阛阓来看，主要矛盾在于入口照实，导致口岸抓续去库，但传统需求淡季商酌烯烃需求转弱预期，压制甲醇价钱，短期预测甲醇仍宽幅触动，逢低作念扩PP-3MA价差。

　　能源煤：中性 煤炭价钱近期反弹，煤炭旺季相沿偏强。

　　国内供应：偏空 国内开工率高位，近期部分装配考研开工率小幅回落，5月底重启盘算增多。

　　入口：偏多  伊朗甲醇装配部分重启，5月装船量仍偏低，6月入口预期低位，口岸保管去库预期。

　　卑鄙需求：偏空  传统需求开工率回落，阶段性旺季转淡；烯烃需求转弱，盛虹MTO装配盘算泊车考研。

　　上游利润：偏空  煤制甲醇利润高位，自然气制甲醇利润诞生，焦炉气制甲醇利润回升。

　　MTO利润：中性 MTO利润近期诞生，现在利润中性。

　　库存：偏多  口岸库存接续去库，开云体育中国官方网站入口内地库存去库

　　国外供应低位

　　开工率小幅回落

罢休5月14日当周，寰宇甲醇装配开工率76%，其中煤制甲醇装配开工率82.1%，焦炉气制甲醇装配开工率57.9%，自然气制甲醇装配开工率51.6%。

2026FIFA世界杯中国官网

　　月底重启装配较多

月底重启装配较多。

　　国外开工率保管低位

国外甲醇开工率近期回升后再度回落，伊朗甲醇装配现在重启未几，Busher165万吨5月初重启，讲理伊朗本色装船量变化。

　　煤炭价钱反弹

煤炭价钱近期发扬坚挺，国际能源价钱偏强对煤炭价钱有相沿，且夏令旺季附进，电厂补库增多，但国内煤炭保供战术配景下，煤炭价钱预测抓稳为主。

　　上游利润较好

煤炭价钱小幅反弹，内地甲醇价钱相对偏强，煤制甲醇装配利润发扬较好。自然气制甲醇装配利润近期小幅回升，焦炉气制甲醇装配利润高位。罢休5月19日，内蒙煤制利润474元/吨，西南自然气制利润250元/吨，2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA河北焦炉气制利润920元/吨。

　　MTO减量预期

　　MTO利润尚可

罢休5月14日MTO开工率81.1%，开工率变动不大，内地一套一体化烯烃装配泊车，本周初重启；外采甲醇制烯烃装配开工率77.4%，开工率抓稳，讲理斯尔邦MTO装配泊车完毕。

华东MTO装配利润近期尚可，主要烯烃价钱坚挺，丙烯价钱保管偏强，但甲醇价钱相对偏弱，MTO利润抓续诞生。

　　盛虹MTO装配盘算月底泊车考研

盛虹MTO装配盘算5月底考研，诚志后期有泊车盘算，中安聚合本周重启。

　　传统卑鄙需求接续走弱

传统卑鄙开工率接续回落，现时部分卑鄙需求淡季，甲醛、醋酸和MTBE等卑鄙开工率小幅回落。跟着末端需求转弱且甲醇价钱坚挺，传统卑鄙利润走低，现时利润处于比年同时最低水平。

　　卑鄙采购心扉意愿不高

卑鄙采购量保管低位，一方面口岸廉价货枯竭，另一方面内地传统卑鄙需求转淡，导致卑鄙需求转弱。短期预测卑鄙采购量仍偏低。

　　内地订单保管低位

卑鄙订单发扬回落，卑鄙需求淡季，内地订单发扬偏弱。

　　4月出口大幅增多

国际价钱保管高位，甲醇表里价差仍在，国内出口有益润，讲理本色出口成交。

4月国内甲醇出口17.3万吨。

　　接续去库

　　口岸接续去库

内地库存近期转为去库，主要由于内地考研增多且卑鄙刚需补库。

上周口岸库存75.22万吨，口岸可领悟库存24万吨，口岸库存接续去库，本周公布的数据领会口岸再度大幅去库，到港保管较少，预测口岸保管去库预期。

　　卑鄙原料库存去库

MTO样本企业库存大幅去库，沿海MTO企业补货较少，主要虚耗自有原料库存；传统卑鄙厂家原料库存回落，节前荟萃补库后假期时辰虚耗库存为主，且卑鄙需求转弱，导致企业主动补货意愿下落。

　　基差回落

　　基差触动走弱，月差小幅反弹

口岸现货基差小幅回落，沿海MTO装配考研预期阶段性压制现货，但沿海接续去库预期仍在，短期预测基差坚挺。

9-1月差回过期反弹，合座保管触动区间，传统需求转淡商酌近期MTO需求转弱预期，压制近端价钱，但口岸抓续去库预期相沿近端，预测月差走弱有限，触动为主。

　　PP/L-3MA反弹

PP-3MA价差近期走强，L-3MA基差走弱，强弱互异主要由于PP/PE互异导致的，PP发扬更强，甲醇奴隶PP稍强，但PE相对偏弱。短期MTO需求减量预期下，对PP有相沿且压制甲醇价钱，预测价差接续回升。

　　均衡表

　　甲醇月度均衡表

　　作家：汤剑林

　　从业经历证号：F03117796

　　交往权术证号：Z0019347

　　接洽相关花样：[email protected]

新浪谐和大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：李铁民 2026世界杯赛事竞猜最新版V2026.FIFA